Die laufende Berichtssaison und die jüngsten Marktbewegungen zeigen erneut, wie unterschiedlich operative Stärke, Bewertung und kurzfristige Kursreaktionen ausfallen können. TKMS profitiert vom internationalen Ausbau der Verteidigungsfähigkeit und hebt nach starken Neunmonatszahlen die Prognose an. Palantir verbindet außergewöhnliches KI-Wachstum mit einer ambitionierten Bewertung, während sich SpaceX nach dem Börsengang weiterhin in einer volatilen Phase der Preisfindung befindet.

TKMS: Starke Zahlen und höhere Prognose

TKMS steigerte den Umsatz in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2025/26 um 19 % auf 1,89 Mrd. Euro. Das bereinigte EBIT erhöhte sich um 13 % auf 110 Mio. Euro. Besonders stark entwickelte sich das U-Boot-Geschäft, dessen bereinigtes EBIT von 11 auf 46 Mio. Euro stieg.
 
Der Auftragsbestand liegt mit rund 20,1 Mrd. Euro weiterhin auf einem historischen Niveau. Gleichzeitig verfügt TKMS über zusätzliche Großprojekte, darunter mögliche U-Boot-Aufträge aus Kanada und Indien sowie weitere Fregattenprogramme.
 
Das Management erhöhte die Prognose für das laufende Geschäftsjahr deutlich. Statt eines Umsatzwachstums von bisher 2 bis 5 % erwartet TKMS nun ein Plus von 10 bis 12 %. Die bereinigte EBIT-Marge soll bis zu 6,5 % erreichen.
 
Belastend bleibt der Free Cashflow, der sich aufgrund hoher Projektaufwendungen und geringerer Kundenvorauszahlungen auf minus 204 Mio. Euro verschlechterte.

MUMAK Einordnung

TKMS profitiert von einem strukturellen Wachstumsmarkt, einem außergewöhnlich hohen Auftragsbestand und steigender Profitabilität. Die angehobene Prognose bestätigt die positive operative Entwicklung.
 
Risiken bleiben lange Projektlaufzeiten, politische Abhängigkeiten und der derzeit negative Free Cashflow. Nach der starken Kursreaktion auf die Zahlen wird nun entscheidend sein, ob sich das verbesserte fundamentale Bild auch charttechnisch bestätigt.

Palantir: Starkes KI-Wachstum trifft auf hohe Erwartungen

Palantir bleibt nach den außergewöhnlich starken Quartalszahlen einer der dynamischsten Titel im KI-Sektor. Der Umsatz stieg im zweiten Quartal um 93 % auf 1,935 Mrd. US-Dollar. Das bereinigte Betriebsergebnis erhöhte sich um 159 % auf 1,20 Mrd. US-Dollar, der Free Cashflow um 114 % auf 1,22 Mrd. US-Dollar.
 
Besonders stark entwickelte sich erneut das US-Geschäft. Der Umsatz mit gewerblichen Kunden stieg um 149 %, jener mit staatlichen Kunden um 90 %. Für das Gesamtjahr erwartet Palantir mittlerweile einen Umsatz von rund 8,15 Mrd. US-Dollar.
 
Nach dem massiven Kurssprung im Anschluss an die Quartalszahlen blieb die Aktie auch in dieser Woche ausgesprochen volatil. Zwischenzeitliche Gewinnmitnahmen wurden erneut von starken Käufen abgelöst.
 
Die fundamentale Entwicklung bleibt damit außergewöhnlich. Gleichzeitig gehört Palantir inzwischen zu den höchstbewerteten großen Softwareunternehmen weltweit.

MUMAK Einordnung

Palantir verbindet außergewöhnliches Wachstum mit hoher Profitabilität und starkem Free Cashflow. Die zunehmende Verbreitung der Artificial Intelligence Platform schafft langfristig erhebliches Potenzial.
 
Das größte Risiko bleibt jedoch die Bewertung. Der aktuelle Kurs setzt voraus, dass Palantir seine hohen Wachstumsraten über einen langen Zeitraum fortsetzen kann. Bereits kleinere Enttäuschungen könnten deshalb stärkere Korrekturen auslösen.
 
Nach der jüngsten Rally bleibt das Momentum grundsätzlich positiv. Kurzfristige Gewinnmitnahmen und Konsolidierungen sind nach den erheblichen Kurssteigerungen jedoch jederzeit möglich.

SpaceX: Hohe Volatilität nach dem Börsengang

SpaceX bleibt wenige Wochen nach dem Börsengang einer der volatilsten großen Technologiewerte. Nach dem IPO zu 135 US-Dollar stieg die Aktie zunächst auf mehr als 225 US-Dollar, bevor eine deutliche Korrektur bis in den Bereich von rund 105 US-Dollar folgte.
 
Zuletzt hat sich das Chartbild wieder aufgehellt. Nach starken Kursgewinnen Ende vergangener Woche setzte sich die Erholung auch in dieser Woche fort. Einzelne Handelstage brachten erneut Bewegungen im hohen einstelligen Prozentbereich.
 
Die Aktie konnte dadurch den Bereich um den IPO-Preis von 135 US-Dollar zurückerobern. Gleichzeitig bleibt der Abstand zum bisherigen Hoch erheblich.
 
Fundamental verbindet SpaceX mehrere strukturelle Wachstumsthemen. Starlink schafft zunehmend wiederkehrende Umsätze, während das Raketen- und Satellitengeschäft hohe technologische Eintrittsbarrieren bietet. Gleichzeitig erfordern die Expansion sowie zukünftige Raumfahrtprogramme erhebliche Investitionen.

MUMAK Einordnung

SpaceX verfügt über eine außergewöhnliche strategische Marktposition und langfristig erhebliche Wachstumsmöglichkeiten. Die Kombination aus Raumfahrt, Satelliteninfrastruktur und Starlink schafft ein Geschäftsmodell, das nur schwer mit bestehenden börsennotierten Unternehmen vergleichbar ist.
 
Gleichzeitig befindet sich die Aktie noch in einer frühen Phase der Preisfindung. Hohe Erwartungen und die ambitionierte Bewertung führen entsprechend zu starken Kursbewegungen.
 
Charttechnisch bleibt der Bereich um den IPO-Preis besonders wichtig. Kann sich die Aktie darüber stabilisieren, würde sich das kurzfristige Bild weiter verbessern. Ein erneuter Rückfall darunter könnte dagegen zusätzlichen Verkaufsdruck auslösen.

Kernaussage

Die drei Unternehmen stehen für unterschiedliche strukturelle Wachstumsthemen. TKMS profitiert vom langfristigen Ausbau internationaler Verteidigungsfähigkeit und überzeugt derzeit mit steigenden Umsätzen, einem historischen Auftragsbestand und einer höheren Prognose.
 
Palantir bleibt eines der stärksten operativen Wachstumsunternehmen im KI-Sektor. Die außergewöhnliche Dynamik bei Umsatz, Profitabilität und Free Cashflow trifft allerdings auf eine entsprechend hohe Bewertung.
 
SpaceX verbindet langfristig enorme technologische Chancen mit einer jungen Börsenhistorie und entsprechend hoher Volatilität.
 
Gleichzeitig bleiben die Risiken klar erkennbar: Projekt- und Cashflow-Risiken bei TKMS, hohe Erwartungen und Bewertungsrisiken bei Palantir sowie starke Kursschwankungen und eine anspruchsvolle Bewertung bei SpaceX.
 
Aus Sicht der UMBRELLA Strategie bestätigen alle drei Unternehmen interessante langfristige Investmentstorys. Entscheidend bleibt jedoch die Übereinstimmung von Fundamentaldaten, Marktstimmung und Charttechnik. Reaktionen anhand der MUMAK®-Methodik sind daher ausdrücklich vorbehalten und stark von der weiteren Entwicklung im Chart abhängig.
 

Inside UMBRELLA Podcast – Hören Sie die neueste Folge

Sie möchten über die reinen Zahlen hinausblicken und mehr über die Überlegungen hinter der UMBRELLA Strategie erfahren?

In der neuesten Folge von Inside UMBRELLA gibt Richard Dobetsberger aktuelle Einblicke in die Strategie und die jüngsten Marktentwicklungen. Auch SpaceX, eines der Unternehmen aus diesem Marktupdate, gehört zu den Themen der neuen Episode.

Hören Sie jetzt die neueste Folge von Inside UMBRELLA auf Spotify: